logo

Stroški investicijskih aktivnosti, povezanih z izpolnjevanjem potreb investitorja in uresničevanjem njegovih ciljev. Linija izdatkov zajema porabljeni čas, količino denarnih infuzij, količino porabljenih materialnih sredstev in veliko več.

Stroški naložb so stroški, ki jih ima fizična ali pravna oseba v naložbenem postopku. Ti stroški so namenjeni nakupu naložbenih sredstev in oblikovanju naložbenega portfelja z zahtevanimi kazalniki vrnitve tveganju na njihovo osnovo. Namen lastništva takšnih sredstev je povečanje kapitala in drugih ugodnosti.

Zaradi uporabe katere koli od obstoječih vrst naložb vlagatelji povzročijo stroške. Struktura naložbenih stroškov je odvisna od vrste uporabljene investicije.

Določamo skupni seznam stroškov, ki so značilni za vse vrste naložbenih dejavnosti.

Struktura investicijskih stroškov:

  • Obvezno (vsi začetni stroški, povezani z začetkom projekta. Nakup opreme, namestitev, odpravljanje napak, logistični stroški, nakup surovin, najem / nakup nepremičnin itd.)
  • posredni (stroški projektne podpore. Posvetovanja, pravna podpora, računovodstvo, razvoj proizvodnih metodologij itd.)
  • skriti (težko napovedati stroške, ki se oblikujejo v okoliščinah višje sile)
  • niso povrnjeni (vsi stroški, ki nastanejo zaradi presežne proizvodnje v podjetju)

Vsaka proizvodna dejavnost nujno vključuje dve glavni vrstici izdatkov, in sicer: neto in bruto investicijske stroške.

Čisti investicijski stroški priznavajo stroške za izgradnjo novih proizvodnih zmogljivosti, nakup nove opreme. Z drugimi besedami, o širjenju in razvoju sedanjega projekta.

Bruto investicijski stroški to so stroški, ki so neposredno povezani z vzdrževanjem trenutnih dejavnosti. To je nakup surovin in materialov za proizvodnjo, vsakodnevnih orodij, delov končnega izdelka.

Pri izvedbi finančnih naložb se glavna vrstica odhodkov nanaša na kroženje sredstev in nakup finančnega sredstva. Če so predstavljene v obliki seznama, so stroški finančnih vlagateljev vključujejo:

  • stroški nakupa vrednostnih papirjev in drugih finančnih instrumentov
  • transakcijski stroški (honorarji, povezani z operacijami na naložbenem računu - prenos sredstev itd.)
  • v primeru prenosa sredstev v skrbniško upravljanje vlagatelj nosi stroške, povezane s promocijo / nagrado upravitelja svojega osebnega računa (provizije)
  • poraba za strokovno svetovanje, investicijska analitika
  • davčnih plačil in drugih manjših stroškov.

Med dejansko naložbo sestavo investicijskih stroškov sestavljajo naslednje postavke:

  • stroški analize in študije pred projektom
  • stroške zbiranja in priprave paketa potrebne dokumentacije za začetek projekta
  • stroški odobritve investicijskega projekta / stroški licenciranja
  • stroške pridobitve in ureditve zemljišč
  • naložbe v osnovni kapital družbe (gradnja ali posodobitev objektov, nakup opreme)
  • stroški namestitve in zagona proizvodnih zmogljivosti
  • naložbe v zaloge, potrebne za izvajanje dejavnosti (nakup surovin, materialov, končnih izdelkov itd.)
  • socialnih in okoljskih stroškov
  • davčne olajšave, carine, če je potrebno.

Stroški podjetja

Investicijski stroški podjetja so vsota vseh sredstev, namenjenih ustvarjanju in stabilnemu poslovanju naložbenega projekta. Če poznate vrednost takšnih stroškov, lahko določite njegovo vrednost.

Naložbeni stroški, oziroma raven njihovega obsega, neposredno vplivajo na raven nadomestljivega dobička iz projekta. Nižji so stroški, višji so prihodki.

Sestava investicijskih stroškov podjetja je sestavljena iz:

  • osnovni kapital (poraba za ustvarjanje proizvodne infrastrukture, osnovna sredstva podjetja)
  • neto obratni kapital (stroški, povezani z ohranjanjem stabilne proizvodnje, ti operativni stroški)
  • organizacijski stroški (registracija blagovnih znamk, pridobitev potrebnih dovoljenj, postopki izdajanja dovoljenj za dejavnosti)
  • stroški razvoja projekta (to je naložba v inovacije)
  • povečati stroške inventarja.

Proračun stroškov

Proračun stroškov naložb je orodje za ocenjevanje učinkovitosti in analize uporabe vseh vloženih sredstev. Ta dokument podrobno opisuje vse stroške in jasno prikazuje obseg in obdobje njihove porabe. Proračun prikazuje informacije o tem, koliko, za kaj in ko so bila sredstva porabljena.

Kakšni so investicijski stroški

Stroški naložb so skupni stroški, povezani z izvajanjem katerega koli poslovnega projekta. Vrste in sestava teh stroškov se razlikujejo glede na potrebe posameznega projekta.

Stroški naložb so vsota stroškov podjetja, katerih namen je zagotoviti normalno delovanje. Znesek naložbenih stroškov ima sorazmeren učinek na donosnost prihodnjega projekta, ne glede na to, ali gre za gradnjo hiš ali proizvodnih prostorov. Zato je nižji strošek, večji je dohodek, ki ga prejme podjetje. Naložbe so resnične (kapitalsko oblikovanje) in finančne.

Objekti za dejanske naložbe so nepremičnine, osnovna sredstva, zaloge, raziskave in razvoj, sredstva, naložbe v usposabljanje osebja. Treba je opozoriti, da je prispevek k usposabljanju zaposlenih in uvedbi novega razvoja povezan z naložbami samo, če se izvajajo naložbeni projekti.

Kapitalske naložbe so usmerjene predvsem v novo gradnjo, obnovo, širitev ali ponovno opremo proizvodnje.

Predmeti finančnih naložb so vrednostni papirji (obveznice, zaloge in drugo), tuje valute, depoziti, plemenite kovine in še veliko več.

Investicijski stroški so bruto in zasebni. Bruto je obseg dejanske naložbe v določenem obdobju. Ti stroški uporabljajo lastna sredstva (dobiček, amortizacijo), pritegnejo (deleže) ali izposojajo (obveznice in posojila). Neto naložbe v primerjavi z bruto amortizacijo.

Sestava investicijskih stroškov

Stroški naložb sestavljajo fiksni in neto obratni kapital. Glavne stroške je mogoče pripisati ustvarjanju osnovnih sredstev in infrastrukture. Čisti stroški se uporabljajo za ohranjanje stabilnosti proizvodnje. Imenujejo se tudi operativni stroški.

Stroški so neposredni, posredni, implicitni (implicitni) in nepovratni. Neposredni stroški so neposredno povezani z začetkom investicijskih projektov. Ti vključujejo zlasti stroške nakupa in zagona opreme, prevoza, namestitve izdelkov in surovin.

Posredni stroški se nanašajo tudi na ustvarjanje ugodnega okolja za proizvodnjo. To na primer vključuje računovodstvo in pravno podporo projektu ter plačilo za storitve izvajalcev. Ti stroški povzročajo zmanjšanje dobičkonosnosti projekta.

Skriti (implicitni) stroški se pojavijo, ko je presežek proizvodnih sredstev, ki niso vključeni v ustvarjanje dobička. Če se stroški v projektu ne upoštevajo, se šteje, da niso povrnjeni.

Merjenje BDP po odhodkih - metoda odhodkov

Merjenje BDP po odhodkih je vsota izdatkov vseh makroekonomskih dejavnikov: gospodinjstev, podjetij, države in tujega sektorja.

Potrošnja

Potrošna poraba (potrošnja poraba - C) je izdatek gospodinjstev za nakup blaga in storitev. V razvitih državah so 2 /3 skupni stroški.

♦ stroški tekoče porabe (to je manj kot leto + celotna obleka)

♦ izdatki za trajno blago (pohištvo, gospodinjski aparati, avtomobili). Nastanitev tukaj ni vključena - to so stroški naložbe.

♦ stroški storitev

Investicijski odhodki

Naložbeni stroški - (investicijski izdatki - I) so stroški podjetij za nakup investicijskega blaga, tj. blago, ki poveča in vzdržuje zaloge kapitala.

♦ naložbe v osnovna sredstva (oprema, gradbeništvo)

♦ naložbe v stanovanja (graditi podjetja in plačati gospodinjstva)

♦ naložbe v zaloge (surovine, materiali, nedokončana proizvodnja, končani izdelki, ki niso prodani).

Naložbe se ne štejejo za stroške nakupa vrednostnih papirjev, starin, umetniških del, gre le za prenos lastništva nad obstoječimi sredstvi ali nadaljnjo prodajo.

Naložbe so bruto zasebne domače naložbe. Razdeljeni so v neto (povečanje velikosti kapitala družbe) in zamenjavo (stroški porabljenega kapitala ali amortizacije). Skupaj dajejo bruto investicije.

Pri merjenju BDP po odhodkih investicije pomenijo bruto domače zasebne naložbe.

Bruto investicije (bruto investicije -bruto ) so kumulativne naložbe, vključno z naložbami v obnovo (amortizacija - amortizacija - A) in čiste naložbe (čista naložba - Ineto ):

Jazbruto = A + I neto

Takšna razdelitev naložb je povezana z značilnostmi delovanja stalnega kapitala. Dejstvo je, da v fazi uporabe fiksni kapital izrablja, "porabi" in zahteva zamenjavo, "obnavljanje" amortizacije. Tisti del naložbe, ki se uporablja za nadomestilo amortizacije stalnega kapitala, se imenuje naložba za izterjavo ali amortizacija. V sistemu nacionalnih računov se pojavljajo pod imenom "dodatki za kapitalsko porabo", ki se lahko v gospodarstvu prevedejo kot "stroški porabljenega kapitala" ali "poraba osnovnega kapitala". Tako se delitev naložb v čiste naložbe in amortizacijo nanaša samo na osnovna sredstva. Naložbe zalog so neto naložbe.

Neto naložbe so dodatna vlaganja, ki povečujejo velikost kapitala podjetij. Vrednost čiste naložbe je v tem, da so osnova širitve proizvodnje, rasti proizvodnje.

♦ Če ima gospodarstvo čisto naložbo, Ineto> 0, tj. bruto investicije presegajo amortizacijo (nadomestna naložba), Ibruto> In to pomeni, da bo v vsakem naslednjem letu realni obseg proizvodnje višji kot v prejšnjem.

♦ Če je bruto naložba enaka amortizaciji Ibruto= A, t.j. Jazneto= 0, to je položaj tako imenovane "ničle" rasti, ko se v gospodarstvu v naslednjem letu proizvede isti znesek kot v prejšnjem.

♦ Če je neto naložba negativna Ineto

Investicijski odhodki

Izdatki, kot se vsi dobro zavedajo, so izdatki, povezani z zagotavljanjem posebnih potreb in izvajanjem potrebnih ciljev.

Stroški naložb so stroški fizične ali pravne osebe. Ti stroški so namenjeni nakupu in nakupu naložbenih sredstev, ki bodo v prihodnosti lahko povečali kapital lastnika.

Pri naložbah investitor na tak ali drugačen način nosi naložbene stroške. Sestava naložbenih stroškov je odvisna od vrste naložbe, ki se ukvarja z lastnikom kapitala.

Med finančnimi naložbami imajo investitorji naslednje vrste investicijskih stroškov:

  • stroški nakupa vrednostnih papirjev in drugih finančnih instrumentov
  • transakcijski stroški (honorarji, povezani z operacijami na naložbenem računu - prenos sredstev itd.)
  • v primeru prenosa sredstev v skrbniško upravljanje vlagatelj nosi stroške, povezane s promocijo / nagrado upravitelja osebnega računa
  • možni stroški pridobivanja strokovnega svetovanja, analize naložb
  • davčnih plačil in drugih manjših stroškov.

Med izvajanjem investicijskih projektov sestavo investicijskih stroškov sestavljajo naslednje postavke:

  • stroški analize in študije pred projektom
  • stroške zbiranja in priprave paketa potrebne dokumentacije za začetek projekta
  • stroške, povezane z usklajevanjem naložbenega projekta. Če je potrebno, stroške izdaje licenc
  • stroške pridobitve in ureditve zemljišč
  • naložbe v osnovni kapital družbe (gradnja ali posodobitev objektov, nakup opreme)
  • stroški namestitve in zagona proizvodnih zmogljivosti
  • naložbe v zaloge, potrebne za izvajanje dejavnosti (nakup surovin, materialov, končnih izdelkov itd.)
  • socialnih in okoljskih stroškov
  • davčne olajšave, carine, če je potrebno.

Kakšni so investicijski stroški?

Investicijski stroški so vsota vseh sredstev, namenjenih ustvarjanju in stabilnemu delovanju podjetja.

Naložbeni stroški, oziroma raven njihovega obsega, neposredno vplivajo na raven nadomestljivega dobička iz projekta. Nižji so stroški, višji so prihodki.

V bistvu je sestava naložbenih stroškov kombinacija fiksnega in čistega obratnega kapitala. Osnovni kapital vključuje izdatke, namenjene ustvarjanju proizvodne infrastrukture, osnovnih sredstev podjetja. Neto obratni kapital vključuje stroške, povezane z vzdrževanjem stabilnega proizvodnega postopka, z drugimi besedami, obratovalnimi stroški.

Proračun investicijskih stroškov

Proračun stroškov naložb je orodje, s katerim lahko ocenite učinkovitost in analizirate uporabo vseh naloženih sredstev.

Glavni cilji proračuna:

  • ovrednotiti naložbeno tveganje
  • analizirati donosnost naložb
  • primerjati in napovedati dejavnike, ki vplivajo na stroške
  • napovedovanje denarnega toka podjetja.

Vam je všeč? Povej svojim prijateljem!

Kakšni so investicijski stroški?

Lahko rečemo, da so naložbeni stroški vsota vseh stroškov, povezanih z izvajanjem projekta. To pomeni, da gre za naložbe v projektu in za nadaljnje stroške, povezane z vzdrževanjem, vzdrževanjem itd. Vsak investitor mora vnaprej izračunati investicijske stroške, da bi razumel, kako dobičkonosna bo posamezna dejavnost in ali je v tem trenutku vredno vlagati denar.

Vsebina članka

Kakšni so investicijski stroški?

Ta koncept je tesno povezan s stroški in stroški, saj je vsaka naložba izdatki sredstev za ustvarjanje dobička v določenem časovnem okviru. Naložbe v podjetja so povezane s pridobitvijo kapitala (finančnega ali fizičnega), ki bo še naprej zaslužilo. Zato v praksi pogosto govorijo o kapitalskih naložbah.

Na primer investitor vlaga v nakup vrednostnih papirjev. Nato bodo stroški naložbe vključevali ne samo nakup sam, temveč tudi stroške provizije, vzdrževanje bančnega računa itd.

Če govorimo o klasičnem podjetju (npr. Za odprtje prodajalne), investicijski stroški podjetij vključujejo vse vrste stroškov, ki so potrebni za ustvarjanje podjetja in njegovo uspešno delovanje - npr. Najem, nakup blaga, opreme, surovin, prevoznih stroškov in še veliko več.. Ustvarjanje podjetja in njegov razvoj je vedno povezano z naložbenimi stroški. Zato je sposobnost za izračun stroškov in pretehtanje možnih tveganj za vsakega vlagatelja zelo pomembna. Da bi to naredili, morate najprej razumeti, katere vrste stroškov so v praksi, npr. spoznajte njihovo klasifikacijo.

Razvrstitev stroškov

Obstaja veliko meril za razvrščanje naložbenih stroškov. S praktičnega vidika so pomembne v smislu, da pomagajo racionalizirati ocene stroškov in bolj jasno prikazati, katere porabe prevzamejo večji ali manjši delež. Zahvaljujoč temu vlagatelj lahko v začetni fazi že predvidi, kakšne stroške je mogoče rešiti in kako to najbolje storiti.

Fiksna in spremenljiva

Strogo gledano je vsaka poraba spremenljiva, saj v tržnem gospodarstvu cena za izjemno redke primere ni določena (npr. Reševalna droga, socialno blago itd.). Zato se bodo dolgoročno (3-5 let ali več) vsi naložbeni izdatki spremenili - ponavadi na velik način.

Če pa govorimo o kratkoročnem obdobju (1-2 let), je treba vse stroške razdeliti v dve kategoriji:

  1. Fiksni stroški se v tem času ne spreminjajo in niso odvisni od obsega proizvodnje. To so plačila najemnine, stroški popravil kapitala, administrativni stroški.
  2. Spremenljive spremenljivke in so neposredno odvisne od obsega proizvodnje: več izdelkov je prejeto, večja poraba. Gre za surovine, elektriko in druge javne gospodarske službe, stroške prevoza.

S praktičnega vidika je za vlagatelja pomembno, da vsi stroški "delajo" z največjo učinkovitostjo. Na primer, spremenljivi stroški elektrike za delovanje proizvodne opreme. Če naprava proizvede 100 enot proizvodnje na dan, hkrati pa lahko dela dvakrat močnejši, je vredno povečati svojo produktivnost. Vendar pa uporaba polne moči vodi do hitre obrabe, zato je v vsakem primeru bolj priporočljivo sprejeti neko kompromisno rešitev.

Neposredna in posredna

Neposredni stroški so neposredno povezani z naložbenim projektom, saj so neposredno usmerjeni v vzdrževanje objekta. To so naložbe same (pridobivanje finančnih sredstev), registracija podjetij, plače, stroški prevoza in še veliko več. Posredni stroški niso neposredno povezani z vzdrževanjem projekta, čeprav so povezani tudi z njim, na primer:

  • komunikacijske storitve;
  • plačila najemnin;
  • plačilo za javne gospodarske službe in čiščenje;
  • korporativne dogodke, darila zaposlenim za nepozabne datume itd.

Očitno so neposredni stroški, ki so najpomembnejši za vzdrževanje podjetja v dobrem stanju. V skupnem proračunu zasedajo velik delež, manj pa se porabi za posredne (režijske) stroške. Zato je mogoče najprej shraniti natančno na posredne in ne neposredne stroške.

Čisto in grobo

Vsi stroški so lahko usmerjeni bodisi v ohranitev stanja podjetja (projekta) bodisi ga razširiti, tj. poslovni razvoj. V prvem primeru govorijo o bruto naložbenih izdatkih - to so stroški najemnine, nakup surovin za proizvodnjo blaga, sklad za plače in drugi. V drugem primeru gre za neto stroške, tj. To so naložbe v pridobivanje novih zmogljivosti, blaga in vrednostnih papirjev, da bi pridobili dodaten dobiček v bližnji prihodnosti.

Med bruto in neto stroški je treba vedno ohraniti primerno ravnovesje, ker je pri vlaganju v novo podjetje nesprejemljivo tvegati sredstva, ki so namenjena ohranjanju starih projektov v dobrem stanju. Zato pri izdelovanju novih naložb upoštevamo pravila upravljanja s tveganji.

Nadzorovana in nenadzorovana

Teoretično lahko vlagatelj vpliva na količino vseh odpadkov, tj. lahko nadzoruje vse stroške. Toda v praksi obstajajo primeri, ko nekatere vrste stroškov niso podvržene neposrednemu nadzoru. Na primer, za trgovino je zelo pomembno, da izbere določen kraj (v nakupovalnem središču, v bližini avtoceste, v gosto poseljenem mikropodjetju itd.). Torej, čeprav teoretično vedno obstaja izbira zneska, ki bo porabljen za najemnino, v tem primeru so možnosti za odločitev minimalne.

Po drugi strani pa, če investitor vlaga denar v glasbeno dejavnost in izposodi prostor za snemanje skladb, lokacija ni pomembna, vendar obstajajo določene zahteve za materiale sten in tal za ustvarjanje normalnih pogojev akustike. Zato bodo v nekaterih primerih enake vrste stroškov (najemnine) lahko nadzorovane in se v drugih ne bodo nadzirale.

Vračljivi in ​​nepovratni

Povračljivi stroški vključujejo tiste, za katere je odškodnina prvotno predvidena v pogodbi. Na primer, gradbeno podjetje se ukvarja z gradnjo novega objekta, zato bo treba za pridobitev ustreznih izkušenj poslati več zaposlenih. Potem se lahko na začetku strinja s stranko (vlagateljem), da bodo ti stroški povrnjeni v celoti.

V drugih primerih govorimo o nepovratnih stroških. Očitno so takšni stroški vedno večji, saj je glavni namen naložb, da ustvarijo dobiček, ne pa nadomestilo. Dobičkonosnosti ni mogoče zagotoviti in odškodnina je vedno predpisana v ustrezni pogodbi.

Povratne in nepovratne

V prvem primeru lahko podjetje vedno povrne svoje stroške, če preneha delovati na trgu - na primer, lahko prodajate opremo, uredite prodajo blaga itd. Večina stroškov pa bo neizterljiva - nemogoče je "povrniti" plače, stroške najema, registracijo podjetje.

Izrecno in implicitno (skrito)

Vendar pa obstajajo primeri, ko bodo stroški implicitni, tj. skrito. To pomeni, da ga ni mogoče predvideti na začetku zaradi:

  • pomanjkanje ustreznega znanja;
  • pojav višje sile.

Zato poslovni načrti vedno upoštevajo sredstva rezervnega sklada, ki mora biti vsaj okoli 100-200 tisoč rubljev. Ta sredstva se porabijo po potrebi in shranijo vsaj v prvem letu poslovanja. V prihodnosti, ko boste prejeli znatne dobičke, lahko vlagate v razvoj podjetja. Toda nekatera sredstva morajo še vedno rezervirati.

Proračun za investicijske stroške

Pred odprtjem novega podjetja ali oblikovanjem finančnega projekta vsak investitor sestavi podroben proračun, v katerem so stroški in prihodki napisani v vsaki fazi razvoja. Obstaja več vrst proračunov, eden od njih - proračun naložbenih stroškov. V najpreprostejšem primeru ta finančni dokument vsebuje opis obsega naložbe in pričakovan donos v predpisanem roku. Hkrati projekt odseva le finančne kazalnike, ampak tudi druge parametre, ki vplivajo tudi na dobiček (število kupcev, prepustnost itd.).

V praksi pri pripravi investicijskega projekta najprej določite celoten seznam stroškov, najpomembnejše ciljne kazalnike in čas za njihovo doseganje.

Za vsakega vlagatelja je pomembno, da dobro razume, katere investicijske stroške potrebujete za odpiranje, vzdrževanje in razvoj določenega projekta. Zato je pomembno razumeti ne samo praktična vprašanja, temveč tudi predstavljati strukturo stroškov, to je, preučevanje teorije v tem primeru je nujno kot kopičenje osebnih izkušenj.

Investicijski stroški

Naložbeni stroški so naložbe, povezane z izvajanjem projekta. Lahko se nanašajo na ustanovitev novega podjetja ali razširitev obstoječe organizacije. Tako je na primer takšno financiranje mogoče usmeriti v preoblikovanje proizvodne organizacije ali ustvarjanje ločene mreže prodajnih mest.

Naložbeni stroški so vsota vseh finančnih naložb, ki nastanejo pri izvajanju poslovne ideje. Njihove sorte in količine se lahko razlikujejo glede na specifične cilje projekta.

Vrste naložb

Financiranje, ki ga zagotavljajo investitorji, zagotavlja normalno delovanje podjetja in znesek dodeljenih sredstev za izvajanje poslovnih idej neposredno vpliva na dobičkonosnost projekta. Investicijske stroške je mogoče razdeliti na dve glavni vrsti:

Kapitalske naložbe vključujejo zagotavljanje sredstev, namenjenih za obnovo, preusmeritev proizvodnje in gradnjo novih stavb. Objekti za takšne naložbe so lahko osnovna sredstva podjetij, nepremičnine, usposabljanje zaposlenih, uvedba sodobnih tehnologij, nepremičninski objekti ter raziskave in razvoj (raziskave in razvoj). Sredstva, namenjena usposabljanju osebja, v tem primeru se lahko pripišejo naložbam samo, če uvajajo nov razvoj, ki ga predvideva naložbeni projekt.

Finančne vrste naložb vključujejo pridobivanje plemenitih kovin, tujih valut, vrednostnih papirjev itd. V tem primeru vlagatelji dobijo svoj dobiček od kasnejše donosnejše izvedbe naloženega podjetja. Finančne naložbe lahko vključujejo tudi nagrade uprave družbe, plačilo davčnih dajatev ter nasvete, provizije in razponi.

Poleg tega lahko investicijski stroški obsegajo neto in fiksni obratni kapital. Neto je financiranje, katerega namen je ohranjanje stabilnosti obstoječe proizvodnje. Med njimi so predvsem kapitalske naložbe, namenjene širjenju infrastrukture in ustvarjanju osnovnih sredstev.

Razvrstitev stroškov

Vsi stroški, povezani z naložbami, ki so upravičeni do:

Vrsta naložbe je neposredno odvisna od uporabe dodeljenih sredstev (prevoz, namestitev nove opreme, nakup surovin, usposabljanje osebja itd.).

Brez kompenzacije

Nepovratne naložbe vključujejo vse stroške, ki so nastali zaradi presežka proizvodnih sredstev in niso bili upoštevani pri razvoju poslovnega načrta. Na primer, to je lahko tržna pristojbina.

Posredni

Posredni stroški so vedno povezani z ustvarjanjem ugodnega ozračja za uspešno izvedbo projekta. To so lahko storitve izvajalcev, računovodstvo ali pravna podpora. Prisotnost takih stroškov negativno vpliva na donosnost projekta. Preberite več v članku "Posredne naložbe".

Ravni črte

Neposredni stroški so neposredno povezani z prejemom vseh potrebnih dovoljenj, nakupom in namestitvijo opreme ter gradnjo in medsebojnim povezovanjem komunikacij.

Koncept in ocena vrednosti investicije.

Kakšne vrste naložb.

Dejavniki, potrebni za razvoj projekta.

Proizvodi, ki imajo vrednost naložbe.

Investicijski stroški pri poslovnem načrtovanju

Na začetku izvajanja najpreprostejšega naložbenega projekta je treba jasno opredeliti... »koliko denarja je potrebno.« Zakaj Ker če niste v investicijskem načrtu ničesar upoštevali, potem, morda že v fazi izvajanja projekta, boste v določenem trenutku lahko občutili svoje pomanjkanje, in ne bo jih bilo mogoče sprejeti. Takšna situacija lahko praviloma zmanjša vsa prejšnja prizadevanja "na nič": projekt se v najboljšem primeru ne bo izvajal, v najslabšem primeru... No, obstaja veliko možnosti...

Kakšni so investicijski stroški? Obstaja veliko definicij. Ena od njih se sliši takole:

Stroški naložb so skupni stroški, povezani z izvajanjem poslovnih projektov. Njihove vrste in sestava se razlikujejo glede na specifičen projekt.

Z drugimi besedami - to je "koliko denarja je potrebno", tako da bo načrtovani investicijski projekt v določenem časovnem obdobju dosegel dobiček iz poslovanja. Konec koncev, pred tem so bile izgube, ki so poleg "celotnih stroškov" pokrivale tako imenovane obratnega kapitala ali iz drugih virov.

Iz mojih dolgoletnih izkušenj lahko rečem, da je na začetku študije investicijskega projekta daleč od vedno mogoče natančno izračunati. Bodite prepričani, da obstajajo dodatni članki, ki niso bili prvotno upoštevani. Hkrati se zgodi, da se načrtovani investicijski stroški in realne obrestne mere razlikujejo za 50-70 ali celo več. Ne tako kot z olimpijskimi igrami, ampak tudi z velikimi odstopanji. To se zgodi iz različnih razlogov. Praviloma med začetnim razvojem naložbenega projekta ni niti projektne dokumentacije niti izbrane opreme niti jasno razumevanje, koliko denarja je potrebno za obratni kapital.

Oprema za proizvodnjo izdelkov iz HDPE (nizkotlačni polietilen) stane 7 milijonov rubljev. Za 24-urno linijo potrebuje polietilenska masa dva avtomobila in majhen voziček. Občutite razliko? Torej, kakšni so investicijski stroški projekta? Očitno ni 7 milijonov rubljev. in ne celo 15 milijonov. Občutite razliko? To je to.

Recimo, da je načrtovana velika gradnja. Mnogi, mnogi kvadratni metri... Kako menijo, da so povečani naložbeni izdatki? Recimo, da kvadratni meter gradi 40 ali 50 tisoč rubljev. in pomnožite vse s kvadraturo. Opanki in odšel k investicijskim stroškom. Obenem malo ljudi sumi, da so potrebna znatna sredstva za povezovanje komunikacij.

Investicijski stroški

Od vlagatelja se zahteva, da odloči o naložbah, ne samo o velikosti predvidenega dobička iz projekta, ampak tudi o celotnih stroških njenega izvajanja. Pri ocenjevanju tega kazalnika je treba upoštevati vse nastale stroške: od faze načrtovanja do konca obdobja vračila. Glavni členi projekta so odvisni od vrste dejavnosti, virov financiranja, pogojev izplačila, ciljev in drugih značilnosti posameznega projekta.

Stroški za vsako naložbeno dejavnost vključujejo porabo:

  • zahtevano;
  • povezani (posredni);
  • implicitno;
  • nepovratne.

Obvezni stroški vključujejo vse naložbe v fiksni in obtok kapitala. To pomeni, da so stroški pridobitve sredstev, potrebnih za začetek projekta, in stroškov njegovega izvajanja (operativni stroški) do prehoda na samofinanciranje. Najpogosteje gre za sredstva za nakup, namestitev in zagon potrebne opreme, nakup surovin, plačila najemnin za objekte, logistiko, stroške pridobivanja dovoljenj, licenciranja, nabave ali razvijanja programske opreme, kupljenih vrednostnih papirjev

Posredni stroški vključujejo vse, kar je potrebno za polno podporo projekta: računovodske in pravne storitve, stroški usposabljanja osebja, plačilo za svetovanje strokovnjakom tretjih strank in napačna izračun možnih davčnih tveganj.

Implicitni ali skriti so stroški, ki jih je težko ali nemogoče načrtovati vnaprej, na primer izgube v primeru naravnih nesreč ali zaradi sprememb v zakonodajnem okviru.

Šteje se, da so neupravičeni, da bi upoštevali te stroške, katerih povračilo ni odvisno od tega, ali je bil naložbeni projekt sprožen ali ne. Če govorimo o obstoječem podjetju, bi morala ta skupina stroškov vključevati osnovna sredstva, pridobljena pred začetkom naložbe, in uporabljena in amortizirana nepremičnina, tudi v postopku izvajanja načrtovanega projekta.

Pomembno je! Skupni stroški izvajanja naložbenega projekta so absolutna vrednost skupnih stroškov njegovega izvajanja od zasnove do samofinanciranja.

Izračun investicijskih stroškov

V nasprotju s kazalniki dobičkonosnosti (učinkovitosti) investicijskega projekta danes ni enotne metodologije za ocenjevanje stroškov njenega izvajanja. V večini primerov lahko za izvedbo ustreznega načrtovanja investicijskih stroškov uporabite metodo proračuniranja glede na faze razvoja projekta, in sicer:

  • pred naložbo;
  • investicijska faza;
  • proizvodnja projekta za samofinanciranje;
  • končna faza (operacija).

Stroške priprave takega proračuna je treba združiti na naslednji način:

  • nepremičnine;
  • osnovna sredstva;
  • popis proizvodnje;
  • surovin in drugih materialnih stroškov.

Stroški pred naložbo:

  • Stroški razvoja ocenitvene dokumentacije;
  • predhodne raziskave (trženje);
  • plače razvijalcem projektov pred začetkom naložb;
  • stroški pridobivanja avtorskih pravic, patentov, licenc itd.

Pokrivanje gotovinskih vrzeli:

  • operativni stroški,
  • plačni komercialni stroški.

Ta metoda izračunavanja investicijskih stroškov je primerna za industrijske ali trgovinske investicijske projekte, saj bo v teh primerih posebna značilnost jasno ločevanje med fazami projekta.

Za učinkovito načrtovanje investicijskih aktivnosti in nadaljnje vodenje projektov je nujno, da se takšen projekt avtonomno vodi od glavne dejavnosti podjetja (organizacije) ali drugih projektov.

Kako se izogniti pogostim napakam pri razvoju poslovnih načrtov? Oglejte si videoposnetek:

Predavanje 11. Investicijski odhodki

Naložbe: opredelitev in razvrstitev. Ločitev odločitev o naložbah in potrošnji. Vlaganje v glavni kakital: neoklasični pristop. Model enostavnega pospeševalnika. Model fleksibilnega pospeševalnika. Teorija naložb q-Tobin.

Naložbe so eden od glavnih dejavnikov, ki dolgoročno določajo rast gospodarstva.

Naložbe: opredelitev in razvrstitev

Spomnimo se, kaj mislimo z naložbami v makroekonomijo? Naložbe so stroški, namenjeni povečanju in ohranjanju stalnega kapitala. Osnovni kapital sestavljajo stavbe, oprema, objekti in drugi deli, ki se uporabljajo v proizvodnem procesu. Opozoriti je treba, da se pri naložbah ne pripisujejo naslednje dejavnosti: nakup že obstoječega investicijskega blaga, nakup delnic, obveznic in drugih vrednostnih papirjev.

Obstajajo bruto in neto naložbe. Bruto investicije so vsota vseh naložbenih stroškov, čista neto naložba pa je enaka neto kapitalskim dobičkom. Tako čista naložba ne vključuje stroškov amortizacije, to je stroškov, povezanih s povračilom izrabljenega ali zastarelega kapitala. Ob predpostavki, da je amortizacija sorazmerna z trenutnim stanjem kapitala in označuje stopnjo amortizacije d, dobimo naslednje razmerje med neto It in bruto It naložbe v obdobju t:

Vsi naložbeni stroški so razdeljeni v tri kategorije:

1) naložbe v osnovna sredstva (stroški nakupa strojev, opreme, gradnje tovarn, tovarn, pisarn)

2) naložbe v stanovanjsko gradnjo (gradbeni in tekoči stroški vzdrževanja stanovanjskega sklada)

3) naložbe v zaloge

Osredotočili se bomo le na prvo kategorijo.

Glede na sodobne teorije porabe smo ugotovili, da potrošniki raje rastejo rahlo porabo, vendar je položaj glede na naložbe drugačen. Stroški naložb so zelo nestanovitni. Keynes je prav tako opozoril, da gre za spremembe v ravni naložb, ki so gonilna sila poslovnega cikla.

Treba je opozoriti, da izračun investicijskih stroškov, uporabljenih v sistemu nacionalnih računov, ni povsem pravilen. Torej, na primer poraba gospodinjstev za trajno blago (avtomobili, hladilniki itd.) Je vključena v porabo, kljub dejstvu, da to blago, ko je bilo kupljeno, ustvari storitve za več naslednjih let, zato bi morale pripisanih stroškom naložb. Poleg tega se v sistemu nacionalnih računov naložbe nanašajo samo na spremembe v fizičnem kapitalu, medtem ko spremembe v človeškem kapitalu zaradi rasti izobraževanja in akumulacije znanja danes niso upoštevane pri naložbenih stroških. Na primer, izdatki za izobraževanje in izdatki za nakup trajnega blaga v sistemu nacionalnih računov običajno pripisujejo potrošnji. Posledično je raven investicijske porabe močno podcenjena.

Ločitev odločitve o naložbah in potrošniške odločitve (izrek ločljivosti)

Razmislite o dvotočkovnem modelu gospodinjstva, kot smo naredili pri izbiri odločitve o potrošnji, vendar bomo uvedli dodatne priložnosti za prerazporeditev sredstev med obdobji. Recimo, da nekatera sredstva (I1) v prvem obdobju lahko investirate v naložbe, ki bodo v drugem obdobju povečale F (K), kjer je F (K) proizvodna funkcija in K = K0+Jaz1. Glede na to, da je kapital v celotnem obdobju popolnoma amortiziran, imamo naslednje proračunske omejitve:

Naloga potrošnika je optimalna izbira porabe v vsakem obdobju in znesek naložbe, to pomeni, da potrošnik maksimira funkcijo koristnosti in omejuje (1)

Predpostavljamo, da je osnovna osnovna zaloga nič (K0 = 0) in grafično prikazati rešitev problema (2) (glej sliko 1).

Sl. 1. Ločitev odločitev o proizvodnji in potrošnji v dvotočkovnem modelu.

Začetna potrošniška zaloga je prikazana na sliki točke A. Če ni bilo možnosti za naložbe, bi potrošnik izbral optimalno porabo na proračunski vrstici, ki poteka skozi točko A, z naklonom - (1 + r), kjer je r realna obrestna mera. Možnost vlaganja potrošniku omogoča, da razširi določen proračun. Te možnosti se odražajo v sliki s pomočjo proizvodne funkcije F (K), ki je na sliki v zrcalni sliki poravnana z izvorom v točki A. Tako lahko vlagatelj s spremembo začetne zaloge, ki ga je podedoval, spremeni s krivuljo, ki odraža proizvodne zmogljivosti v vsako točko levo od točke A, na primer do točke E. Ker obrestna mera za posojila sovpada z obrestno mero za vloge, je naklon proračunske omejitve enak levi in ​​desni strani proizvedene točke va Zato je v tem primeru potrošnik bo proračuna omejitev iz ravne črte z naklonom zastopnika - (1 + r), ki poteka skozi izbrano točko (npr E).

Kot je razvidno iz slike 1, bo odločitev o proizvodnji neposredno vplivala na proračunsko nastavitev potrošnika: s spremembo naše naložbene odločitve lahko povečamo predvideni proračun. Torej, s prehodom od začetne točke A do E smo dosegli premik proračunske omejitve na desni, kar je povečalo število sklopov, dostopnih potrošniku. Vendar pa ta raven naložb ni najboljša, saj bi lahko nekoliko zmanjšali naložbo, pojdimo na točko B, kar bi nam omogočilo, da v proračun vključimo celotno področje, ki prej ni bilo dostopno za potrošnike. Upoštevajte, da se s premikanjem od točke B na levo ali desno izgubimo le številni potrošniški sklopi, vendar ne dobimo ničesar v zameno, zato točka B daje največji možni proračun. Tako izbiramo raven naložb, ki ustreza točki B, dobimo vse možne potrošniške izdelke, ki bi bili potrošnikom na voljo z drugimi naložbenimi odločitvami. To pomeni, da ta niz očitno vsebuje optimalno nastavitev, ne glede na želje potrošnika. Torej, kot smo pokazali, odločitev o proizvodnji ni odvisna od vrste krivulje brezbjednosti, saj je glavna naloga pri izbiri višine investicijskih izdatkov maksimizacija proračunskega nabora potrošnika. Za to bi moral posameznik izbrati najvišjo stopnjo bogastva (W), ki se v tem primeru lahko predstavlja na naslednji način

Da bi povečali bogastvo, je treba najti točko na meji množice proizvodnih možnosti, pri katerih je naklon - (1 + r). Dejansko iz pogoja prvega reda za problem (2) imamo:

Rezultat je, da morate v točki B izdelati optimalno porabo v točki D.

Torej, naloga gospodinjstva je razdeljena na dve neodvisni nalogi. V prvem koraku je optimalna raven naložbe izbrana z reševanjem problema maksimiranja bogastva, v drugem koraku pa se reši standardni problem izbire optimalne porabe na določeni ravni bogastva. Treba je opozoriti, da je takšna razdelitev možna le, če je finančni trg popoln, to je naključje obrestnih mer za posojila in depozite.

Ta rezultat je pomemben, ker vam omogoča, da odločitev o izbiri naložb prenesejo drugemu agentu (na primer upravitelju), ki mu postavlja nalogo maksimiranja bogastva, razlika v preferencah teh agentov pa ne vpliva na optimalnost odločitve. Naš sklep o možnosti ločitve odločitve o porabi in odločitve o proizvodnji imenujemo teorema ločljivosti.

Fiksne naložbe: neoklasični pristop

Teorij ločljivosti omogoča, da odločitev o proizvodnji upoštevamo ločeno od odločitve o porabi. Pojasnili moramo, katera merila bi morala slediti vodstvo pri izbiri optimalne stopnje naložbe. Kot kaže teorija, je treba odločitev sprejemati na podlagi merila maksimiranja bogastva. Glede na to, da imajo potrošniki lahko samo delnice v določenem podjetju ali lastne delnice v več podjetjih, je čim večje bogastvo vsakega lastnika enakovredno maksimiranju tržne vrednosti vsakega podjetja, kar je enako sedanji vrednosti toka dividend (opozarja, da se dividende izplačajo iz dobička podjetja).

Razmislite o podjetju, ki proizvaja izdelke, ki uporabljajo dva dejavnika proizvodne delovne sile (L) in kapital (K). Tehnologijo opisuje proizvodna funkcija F (K, L). Predpostavljamo, da se funkcija poveča v vsakem argumentu in je v agregatu argumentov strogo konkavna, tako da je obrobni produkt vsakega faktorja pozitiven in se z rastjo tega faktorja zmanjša.

Naj bo p končni proizvod, p K je cena na enoto investicijskega blaga, s stopnjo plač. Predpostavljamo, da je stopnja amortizacije konstantna in enaka d. Investicijski zamik naj bo enak enemu obdobju, to pomeni, da so naložbe v obdobju t pretvorjene v kapital in jih je mogoče uporabiti v proizvodnem procesu v naslednjem obdobju t + 1. V teh pogojih dobiček družbe (pred izplačilom dividende) v obdobju t - (φt) je enako:

Upravljavec izbere optimalno raven naložb in reši problem maksimiranja tržne vrednosti podjetja (V), ki je enak zmanjšanemu toku dobička podjetja:

Za ta problem napišemo pogoje prvega reda:

Iz prvega pogoja smo ugotovili, da mora biti mejni proizvod dela enak realni plači:

Zanimalo nas je še drugi pogoj, saj je povezan z izbiro optimalne ravni kapitala. Po transformacijah dobimo:

kjer je γt - strošek na enoto premoženja Jorgenson. Pretvorimo izraz za kapitalske stroške, ki označuje ρ stopnjo apreciacije enote investicijskega blaga (to je pt / strt-1 K = 1 + ρt), potem

Torej, kaj je za stroškom na enoto investicijskega blaga γt? Predhodno pri gradnji investicijske funkcije smo ugotovili, da je obrestna mera ključni parameter, ki vpliva na naložbe. Zdaj vidimo, da moramo upoštevati dejstvo, da se kapital izrablja v proizvodnem procesu, zato stopnja amortizacije vpliva tudi na stroške kapitala. Poleg tega, če upoštevamo model z več izdelki, je treba upoštevati, da se lahko stroški investicijskega blaga spremenijo tudi glede na stroške izdelkov. Apreciacija investicijskega blaga pomeni, da se lahko nabavna enota premoženja, ki je bila kupljena prej, zdaj bolj prodajno prodaja, zato se stroški na enoto investicijskega blaga zmanjšajo za vrednost dobičkov iz apreciacije.

Razpravljamo, zakaj se stanje, ki določa optimalno raven kapitala (9), razlikuje od pogoja, ki ga je prej dobil za dva dvotočkovna modela (MPK = FK'= 1 + r)? Spomnite se osnovnih prostorov tega modela. Prvič, upoštevali smo gospodarstvo enotnega proizvoda, to je, da je cena kapitala sovpadala s ceno proizvedenih izdelkov (strt K = pt), poleg tega smo verjeli, da inflacije ni bilo, cene pa se s časom niso spreminjale, to je ρ = 0. Poleg tega smo domnevali, da se kapital izrablja v enem obdobju, to je d = 1. Preprosto je videti, da v teh predpostavkah izraz (9) natančno sovpada s predhodnim pogojem (3).

Analiziramo pogoj (9). Predpostavljamo, da je podan kapital v prejšnjem obdobju in zaposlenost v tekočem obdobju (Kt-1 =, Lt = L), potem povečanje kapitala v obdobju t pomeni povečanje naložb. Ob predpostavki, da se mejni proizvod kapitala zmanjšuje, lahko v obdobju t grafično prikazujemo optimalno raven kapitala K * (glej sliko 2). Za poenostavitev predpostavljamo, da se ukvarjamo z modelom ene same produkte, tako da je pogoj (9) v obliki MPK = γ. Kaj se zgodi z optimalno kapitalsko stopnjo, če se poveča kapitalski strošek (γ)? Kot je razvidno iz grafa, bi povečanje stroškov povzročilo padec optimalne ravni kapitala, to je zmanjšanje naložb. Povečanje γ vodi do dejstva, da donos na dodatno enoto premoženja (MPK) ne pokriva stroškov γ, kar vodi do zmanjšanja osnovnega kapitala. Tako se je povečanje realne obrestne mere, povečanje stopnje amortizacije in znižanje stopnje rasti cen investicijskega blaga povečalo v γ, kar pomeni zmanjšanje kapitala in padec čiste naložbe.

Sl. 2. Vpliv kapitalskih stroškov na izbiro optimalnega zneska kapitala.

Treba je omeniti še eno pomembno točko. Kot smo videli, so naložbe negativno odvisne od realne obrestne mere r. Vendar v resnici nihče ne ve, kakšna bo vrednost realne obrestne mere, saj nihče ne more natančno določiti obsega inflacije. Pri odločanju investitorji vodijo pričakovana realna obrestna mera (r exp), ki se pridobi iz nominalne obrestne mere (i), prilagojene pričakovani inflaciji (πexp):

Z majhno inflacijo lahko uporabite približno razmerje:

(11) r exp ≈ i-πexp.

Upoštevajte, da je mejni proizvod kapitala v sliki 2 prikazan na določeni ravni zaposlitve. Če se zaposlenost spremeni, se bo premični proizvod kapitala spremenil, kar bo vplivalo na optimalni znesek kapitala in naložb. Predpostavljamo, da sta delo in kapital dopolnilni dejavniki, to je s povečanjem enega od dejavnikov, se mejni proizvod drugega faktorja poveča. To pomeni, da se bo povečanje zaposlenosti (na primer zaradi zmanjšanja realnih plač) premaknilo mejni proizvod kapitala navzgor, kar bo povečalo optimalni znesek kapitala in povečalo naložbe.

Torej, ker so bile v obravnavanem modelu naložbe enake spremembi osnovnega kapitala, nato pa na podlagi ugotovitev parametrov, ki vplivajo na vrednost optimalnega osnovnega kapitala, lahko sklepamo o spremembah naložb. Pričakovano povečanje realne obrestne mere, povečanje amortizacijskih stopenj in pričakovani (prihodnji) relativna cheapening investicijskega blaga vključuje dokapitalizacijo stroškov, ki vodi do optimalne kapitalske vrednosti, da pade in posledično (za določeno začetno kapitala) za zmanjšanje naložb. Pričakovana rast zaposlenosti (zaradi pričakovane rasti prodaje), kot smo videli, ima pozitiven učinek na optimalni kapital in zato spodbuja naložbe.

Empirične študije investicijskih stroškov.

Zgornji teoretični modeli so nam omogočili, da ugotovimo številne parametre, ki vplivajo na dinamiko investiranja. Zlasti smo bili prepričani, da obstaja negativen odnos med investicijskimi izdatki in obrestnimi merami. Vendar to ni dovolj, da bi pojasnili nekatere značilnosti obnašanja naložbenih stroškov. Zdaj se obračamo na najpreprostejše empirične naložbene načrte, od katerih ima vsaka številne prednosti in slabosti.

Investicijski odhodki

Naložbe v širšem pomenu so naložbe (kapitala) v različne sektorje in gospodarske sektorje, znanstvene in tehnične dejavnosti, infrastruktura, socialni programi, varstvo okolja s ciljem razvoja proizvodnje in podjetništva, socialne sfere itd. S finančnega vidika so naložbe vse vrste sredstev (vložena sredstva), ki se uporabljajo v gospodarski dejavnosti. Z makroekonomskega vidika gre za stroške subjektov z namenom zbiranja kapitala, ki zagotavljajo ustvarjanje novega kapitala in nadomestilo za amortiziran kapital.

Kot investicijski stroški, to je kot eden od elementov skupnih odhodkov, naložbe določajo povpraševanje po investicijskem blagu. Rast naložb, povečanje njihovih obsega v študijskem obdobju v primerjavi s prejšnjim, povečanje investicijskih odhodkov (ΔI) je povečanje povpraševanja po investicijskem blagu, ki je sestavni del agregatnega povpraševanja. V zvezi s tem povečanje investicijskega povpraševanja, vse ostale nespremenjene, povzroča povečanje agregatnega povpraševanja in proizvodnje, to je BDP.

Naložbeni proces se nanaša na investicije. Naložbe so pretok in kapital je zaloga. Naložbe kapitala so proces pretvorbe naložb v kapital, zato vsaka enota naložbe, to je tok, poveča kapital, torej zalogo. Kapitalski dobički (ΔK) povečujejo proizvodno zmogljivost gospodarstva, to je dolgoročno agregatno oskrbo, enako potencialnemu BDP.

Obseg kapitala se oblikuje pod vplivom dveh nasprotnih sil: naložbe, ki poveča znesek kapitala in amortizacijo, kar zmanjšuje znesek kapitala.

V postopku analize naložbe je treba razlikovati med neto in bruto naložbami. Neto naložbe so usmerjene le v oblikovanje novega, tj. dodaten kapital (gradnja tovarne ali delavnice, stanovanja, ceste, nakup dodatnih strojev, opreme itd.). Bruto investicije pokrivajo tako oblikovanje novega kapitala kot tudi zamenjavo amortiziranega kapitala z novimi kapitalskimi sredstvi.

Razmerje med bruto in neto naložbo se lahko določi z naslednjo formulo:

kjer it, JazNt - bruto in neto naložbe v obdobju t; a je stopnja amortizacije, ki odraža delež, na katerem se kapital nosi letno, Kt - povprečni stroški kapitala za obdobje t; a × Kt - stroški odplačnega kapitala, tj. ki se nosijo v proizvodnem procesu v obdobju t.

Rezultat rasti naložb v gospodarstvo je: kratkoročno rast agregatnega povpraševanja in dejanskega BDP; dolgoročno - povečanje kapitala in potencialnega BDP. Na kratkoročno rast agregatnega povpraševanja in obsega proizvodnje vpliva povečanje bruto investicij (v primerjavi s prejšnjim obdobjem). Dolgoročno je rast kapitala odvisna od zneska čiste naložbe, tj. na razmerje med bruto investicijami in stroški amortiziranega kapitala (amortizacija).

Tako dinamika investiranja določa dinamiko glavnih parametrov nacionalnega trga (ponudbe in povpraševanja) ter gospodarstva (proizvodna zmogljivost, dejanski in potencialni BDP):

- povečanje zmogljivosti je mogoče le v pogojih, ko bruto investicije presegajo amortizacijo (I> a × K) in čista naložba je pozitivna vrednost.

- zmanjšanje zmogljivosti se zgodi, ko je bruto investicija manjša amortizacija (I.

Top